2023年前三季度，A股生豬養殖板塊營增利減，多豬企發力降低養殖成本。
前三季營收普增
依據申萬行業分類標準，前三季度，A股生豬養殖板塊10家上市公司實現營業收入2808.52億元，同比增長5.19%;歸屬于母公司股東的凈虧損165.07億元，同比擴大124.31%，生豬養殖板塊整體營增利減。
新希望營收保持“千億+”，以1067.48億元位列第一;牧原股份、溫氏股份營收分別為829.69億元、646.89億元，板塊前三甲格局依舊。
值得一提的是，*ST正邦前三季營收同比下降56.74%至57.86億元，板塊排名下降一位至第5名。*ST正邦解釋稱，主要系公司規模下降，飼料及養殖業務全方位萎縮所致。
10家豬企前三季集體虧損，其中，溫氏股份凈虧45.30億元，同比下降760.77%。溫氏股份分析，主要原因是養殖產業經營虧損。
對比2022年同期，東瑞股份、羅牛山凈利降幅驚人，分別為8495.52%、2922.17%!*ST正邦實現減虧，凈虧損收窄63.13%至28.19億元。
養殖成本受關注
業績虧損之際，多豬企希望通過降低養殖成本，實現業績改善。
10月31日，牧原股份養豬生產首席運營官李彥朋在媒體開放日上介紹，牧原股份接下來的生豬養殖成本目標為14.5元/kg，年底有望實現這一目標，明年全年會將成本控制在14元/kg以下。
9月5日，溫氏股份披露《投資者關系活動記錄表》提到，二季度以來，公司開展降低豬苗成本專項行動。年初豬苗生產成本較高，7月份豬苗生產成本相比1月份降低50元/頭左右，豬苗降本成效明顯。后續豬苗生產成本的下降也會逐步體現在出欄肉豬的綜合成本上。
神農集團9月初介紹，公司實行走出去的戰略，走出云南到廣東廣西發展，由于兩廣地區具有原料成本優勢，從而養殖成本更低，隨著兩廣地區出欄比例的增加可實現公司養殖成本的整體下降。
前7月豬價低位運行
農業農村部畜牧獸醫局負責人陳光華日前表示，今年以來，中國生豬市場供應總體較為充足。1至7月份豬價低位運行，出欄一頭生豬虧損約130元人民幣。7月下旬之后，豬肉供需逐漸趨于平衡，生豬價格回升，養殖實現扭虧為盈。
不過，山西證券30日研報認為，豬價的局部反彈難以修復資產負債表，不改行業產能去化大趨勢，產能去化仍將是貫穿2023年的行業“主基調”。近期生豬養殖業的仔豬端和育肥端全面虧損，產業里的現金流更加趨緊，且預期趨于悲觀，后續產能去化或逐漸進入加速期。
另據國家發改委27日披露數據，2023年10月第4周全國豬料比價為4.44，環比下降0.67%。按目前價格及成本推算，未來生豬養殖頭均虧損為7.72元。
國家發改委指出，10月第4周豬價偏弱運行。北方部分地區豬病復發，引發養殖單位恐慌出欄，散戶拋售情緒尤為明顯，導致市場低價豬源增加，豬價小幅下滑。雖然周內部分屠宰企業增加入庫動作，開工率略微提升，但供需仍表現失衡。隨著豬價降至低位，養殖單位或有抗價惜售動作，預計豬價存反彈可能，但市場利多提振依舊欠佳，反彈力度或較小。
華安證券推斷，本輪生豬產能去化最遲將于2024年上半年結束，豬價有望迎來新一輪上漲。一、二線龍頭豬企估值多數處歷史底部，估值已先于基本面調整到位，繼續推薦生豬養殖板塊。
國金證券也認為，目前生豬養殖板塊股價已經處在底部區間，存在較好的投資機會，重點推薦生豬養殖板塊。建議從企業的出欄量增長彈性、出欄量兌現度、估值情況、成本水平等多維度選擇標的。
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(審核編輯: 錢濤)
